Calculadora de Preço-Teto (Método Bazin)

É um critério de preço criado por Décio Bazin, autor do livro Faça Fortuna com Ações. A ideia é comprar uma ação boa pagadora de dividendos apenas quando o preço estiver baixo o suficiente para que o dividend yield calculado sobre os proventos já pagos fique em pelo menos 6% ao ano. Esse preço máximo é o preço-teto. Ele não garante yield nenhum: o provento do ano que vem depende do resultado da empresa e do que o conselho aprovar.

Preço-teto = provento anual por ação dividido pelo dividend yield desejado. Por exemplo, uma ação que paga R$ 1,50 por ação ao ano, com yield desejado de 6%, tem preço-teto de R$ 1,50 ÷ 0,06 = R$ 25,00. Acima desse preço, o yield cai abaixo de 6%; abaixo dele, o yield sobe.

Bazin usava 6% ao ano como referência por ser, à época, um retorno em dividendos competitivo com a renda fixa e suficiente para compensar o risco da renda variável. Você pode ajustar o yield desejado conforme a Selic e o seu objetivo: quanto maior o yield exigido, menor o preço-teto.

Bazin recomendava a média de vários anos para suavizar anos atípicos. Os últimos 12 meses refletem o momento, mas podem carregar um dividendo extraordinário que não se repete, e aí o teto sai inflado. A calculadora aceita as três janelas (último ano, média de 3 e média de 5 anos) e deixa você marcar o ano extraordinário, que então sai da média. Para empresa cíclica, prefira cinco anos.

Sim. O mesmo raciocínio se aplica a FIIs: divida o rendimento anual por cota pelo yield desejado para achar o preço-teto da cota. Como FIIs costumam distribuir mensalmente, some os rendimentos dos últimos 12 meses para obter o provento anual por cota.

Não. O preço-teto é só um critério de preço baseado em dividendos passados, que podem não se repetir. Antes de investir, avalie a saúde financeira da empresa ou do fundo, a sustentabilidade dos dividendos, o setor e a diversificação da carteira. É uma ferramenta de apoio, não conselho de investimento.